Elijah Jordan Wood es hijo de Warren y Debbie Wood (divorciados). Tiene un hermano mayor llmado Zack y una hermana menor de nombre Hannah, quien también es actriz.
Desde temprana edad y después de trasladarse a la ciudad californiana de Los Angeles apareció en anuncios publicitarios trabajando como modelo infantil. Incluso intervino en un video musical de la cantante Paul Abdul.

Elijah debutó en el cine con la película de Robert Zemeckis "Regreso al futuro 2" (1989), apareciendo después en un breve papel en "Asuntos sucios" (1990), el film de Mike Figgis que protagonizaban Richard Gere y Andy García.

Su buena actuación en su tercer título cinematográfico, "Avalon" (1990), le proporcionó numerosas alabanzas críticas y un aval para su prometedora carrera interpretativa, que proseguió con películas como "El buen hijo" (1993) de Joseph Ruben, "Las aventuras de Huckleberry Finn" (1993) de Stephen Sommers, "Un muchacho llamado norte" (1994) de Rob Reiner, "Flipper" (1995) de Alan Shapiro o "The Faculty" (1998) de Robert Rodriguez.

El ascenso al estrellato se produjo cuando fue elegido para interpretar a Frodo Bolsom en la adaptación cinematográfica de "El señor de los anillos" que dirigió Peter Jackson.